周二科技股拖累全球股市走低，长期债券收益率进一步升至数十年来高位，同时油价延续上涨，削弱了交易员对风险资产的兴趣。市场担忧中东战争可能进一步升级，从而加剧通胀压力，并对股市形成压制。
截至发稿，道指期货跌0.02%，标普500指数期货跌0.36%，纳指期货跌1.06%。被称为“华尔街恐慌指数”的CBOE波动率指数（VIX）升至一周多以来最高水平。
泛欧斯托克600指数势将连续第五个交易日下跌，为今年最长连跌纪录。
AI股票成重灾区
与人工智能相关的股票成为抛售重灾区。追踪半导体股票的一只交易所交易基金盘前下跌3.6%。英伟达股价下跌2.2%，与此同时，其债务违约保护成本正在逼近上月触及的高位。
交易员预计，科技股波动仍将持续，因为投资者将在强劲企业盈利与另一种担忧之间反复切换：由债务推动的基础设施投资，最终能否带来足够回报，从而证明如此庞大的资本开支是合理的。
全球股市正承受借贷成本上升带来的压力。债券投资者要求更高的风险溢价，以弥补为财政支出庞大的政府融资所承担的风险，同时也希望对冲持续黏性的通胀。受美伊战争推动，油价上涨也进一步强化了市场对各国央行可能需要收紧货币政策的预期。
CG Asset Management的Emma Moriarty表示：“**中东局势显然再次升级，同时长期利率正在上升，而这些因素最终都会侵蚀股票的价值。**而且目前正值夏季，市场流动性略显不足，因此也更容易出现波动。”
特朗普对延长美伊协议兴趣不大
短期来看，中东局势发展仍将是市场重点关注对象，因为美国和伊朗双方立场都在进一步强硬。美国原油价格逼近每桶85美元，因中东紧张局势仍看不到缓和迹象。
美国总统唐纳德·特朗普表示，他不会尝试恢复与伊朗已经陷入停滞的停火协议，这进一步降低了霍尔木兹海峡迅速重新开放的可能性。
MUFG的Soojin Kim表示：“特朗普总统表示，对延长已经到期的美伊协议兴趣不大，同时双方围绕霍尔木兹海峡仍存在重大分歧。”
市场反应显示，中东紧张局势仍然是重要风险来源。一旦局势重新升级，其影响可能迅速传导至原油、债券、汇率以及股票市场。与此同时，这也打破了此前一段相对平静的市场环境。近期美国公布的一系列疲软经济数据，原本已经缓解了投资者对美联储进一步加息的担忧。
Gramercy Funds Management策略师表示：“当前僵局仍未解决，因此投资者仍有必要对油价和通胀重新剧烈波动的风险保持对冲。”
债市疯狂暴跌
全球30年期政府债券收益率继续攀升，其中美国30年期国债收益率上涨1个基点至5.32%，创2007年以来最高水平。10年期美债收益率上涨1.59个基点，至4.7399%。
根据芝商所FedWatch工具，目前交易员预计美联储9月会议加息的概率为36.6%，低于一周前的48.4%。
不过，Allspring Global Investments固定收益首席投资策略师George Bory表示：“如果局势失控、冲突进一步升级，那么可能有必要进行一次周期中期的政策调整。”
这种压力也蔓延至其他主要政府债券市场。日本10年期国债收益率逼近3%，若突破这一水平，将是自上世纪90年代中期以来首次。与此同时，欧元区国债收益率也维持在多年高位附近。
欧洲方面，法国30年期国债收益率升至2008年以来最高水平，英国同期限国债收益率则逼近6%。德国长期融资成本也有望在一场大规模长期国债发行中升至15年来最高水平。
彭博跨资产策略师Ven Ram表示：“未来几个月，AI相关支出仍将是企业融资的重要主题，这会继续对长期美债以及与其高度相关的德国国债和英国国债构成压力。而收益率维持高位的时间越长，股票市场前景就越差。”
Yardeni Research警告称，投资者正越来越担心AI超大规模云计算企业借贷激增，同时也开始质疑，如果油价再次上涨，美联储是否会继续对通胀保持足够警惕。
Ed Yardeni带领的策略师团队表示：“我们还没有按下恐慌按钮。不过，我们正在密切关注债券市场的‘债券卫士’是否会率先这么做。”
黄金下跌
美元基本持平，黄金下跌，受到油价上涨和美债收益率上升的双重压力。
更高的国债收益率会提高持有不产生利息收益黄金的机会成本。欧洲早盘，纽约黄金期货下跌0.4%，至4455.30美元。不过，本月以来金价累计涨幅仍超过10%。
MUFG分析师表示：“尽管如此，黄金仍然受到投资者需求重新回升以及全球央行购买增强的支撑，尤其是来自中国的央行购金需求。”
比特币下跌0.2%，至64261美元。不过，这仍不足以证明机构投资者需求已经全面回归。
Zaye Capital Markets分析师Naeem Aslam在报告中表示，在地缘政治压力、ETF资金流出以及加密货币监管不确定性仍然存在的情况下，比特币仍能守在64000美元上方，显示其韧性有所改善。
市场盯紧美联储纪要
投资者同时正在等待美联储最近一次政策会议纪要，该纪要将于周三公布。
此外，下周举行的杰克逊霍尔全球央行年会也将受到高度关注，市场希望从中寻找政策制定者如何解读最新经济数据的线索。
凯投宏观首席市场经济学家Jonas Goltermann表示：“由于FOMC政策声明以及美联储主席凯文·沃什新闻发布会所传递的信息量有所下降，因此FOMC会议纪要现在可以说变得更加重要，因为它能够更好地反映政策制定者内部不同观点的平衡。”
美国债务或提前数月突破40万亿美元。
据报道，美国债务本周可能突破40万亿美元大关，比此前预测提前数月，部分原因是特朗普的关祱政策被推翻，导致数十亿美元的财政收入损失。财政收入的损失迫使美国财政部加快借贷以支付国家开支。
六个月前，国会预算办公室预测，本财年美国国债总额将达到39.4万亿美元。但周一，财政部公布的数据显示，国债已达39.9万亿美元，并且还在持续增长。债务加速累积意味着下一个提高法定借贷上限的最后期限也可能提前到来。
就在去年，国会刚刚将债务上限设定为41.1万亿美元。预算分析人士表示，借贷额可能在明年初就达到这一门槛，迫使立法者要么暂停债务上限，要么再次提高上限，以避免经济遭受重创的违约风险。
美银基金经理调查：股票持仓创近五年新高，Hartnett却喊“该撤了”。
美银最新的全球基金经理调查显示，看涨的全球投资者已将股票持仓提升至近五年来的最高水平，看空者寥寥无几。Michael Hartnett领导的美银策略师团队表示，净56%的受访基金经理超配股票，这一比例创下2021年11月以来的新高，现金配置比例则降至“极低”的3.5%。
Hartnett团队表示：“市场共识认为，宏观经济不会着陆，美联储不会加息，AI资本支出不会削减，民主党不会大获全胜，空头也不会占上风。”但他们同时警告称，当前仓位信号“继续建议投资者撤退或在风险资产中轮动，而非加仓”，并重申了近期转向更具防御性板块的观点。
焦点个股
家得宝上涨 1.5%。这家家装零售商公布财年第二季度业绩，营收、利润双双超出市场预期，并重申全年财年业绩指引。经调整后每股收益 4.92 美元，高于路孚特（LSEG）调查分析师预期的 4.73 美元；营收 478.6 亿美元，超出预期的 472.7 亿美元。
特斯拉下跌 1.2%。据《The Information》报道，这家电动汽车厂商正筹备于 8 月推出 Cybercab—— 一款无方向盘的自动驾驶出租车。
尽管Fabrinet第四季度盈利与营收均超出预期，同时给出乐观业绩指引，但这家光学器件制造商股价大跌超 9%。StreetAccount 援引公司表述：受一季度费用季节性抬升的常态影响，2027 财年第一季度利润率或将遭遇阶段性承压。
盘前交易中存储芯片企业集体走弱。美光科技、SK 海力士跌幅均超 4%；闪迪股价同样下跌超 4%。
语言学习平台多邻国股价上涨 3%。D.A． 戴维森将多邻国评级由 “中性” 上调至 “买入”。该机构表示：“尽管我们认为市场此前已充分定价日活用户增速放缓、商业化相关风险，但多邻国正临近业务转折点。”
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责任编辑：郭明煜
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